ความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพระยะยาวระหว่างปัจจัยทางเศรษฐกิจและดัชนีหลักทรัพย์

กรณีศึกษากลุ่มธุรกิจการเกษตร

Abstract

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาถึงความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพระยะยาวระหว่างปัจจัยทางเศรษฐกิจและดัชนีหลักทรัพย์กลุ่มธุรกิจการเกษตร ซึ่งได้รวบรวมข้อมูลตั้งแต่ มกราคม พ.ศ. 2554 – ธันวาคม พ.ศ. 2563 รวม 120 เดือน โดยนำแบบจำลอง Autoregressive Distributed Lag (ARDL) มาใช้ในการวิเคราะห์ ซึ่งพบว่า ดัชนีหลักทรัพย์กลุ่มธุรกิจการเกษตร ดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ดัชนีราคาผู้บริโภค และ ราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate มีคุณสมบัติเป็น I(0) ขณะที่ ดัชนีราคาสินค้าเกษตรรวม อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อเงินดอลลาร์ และ อัตราดอกเบี้ยนโยบายประเทศไทยมีคุณสมบัติเป็น I(1)

จากการประมาณความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพระยะยาวพบว่า อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อเงินดอลลาร์ไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ ในขณะที่ ดัชนีราคาผู้บริโภค,อัตราดอกเบี้ยนโยบายประเทศไทย และ ราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate มีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับความเชื่อมั่นร้อยละ 1 และ ดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ ดัชนีราคาสินค้าเกษตรรวม มีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับความเชื่อมั่นร้อยละ5 จึงสามารถกล่าวได้ว่า ดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และ ราคาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate ส่งผลกระทบในทางบวกต่อดัชนีหลักทรัพย์กลุ่มธุรกิจการเกษตรในระยะยาว ในขณะที่ ดัชนีราคาผู้บริโภค ดัชนีราคาสินค้าเกษตรรวม และ อัตราดอกเบี้ยนโยบายประเทศไทยส่งผลกระทบในทางลบต่อดัชนีหลักทรัพย์กลุ่มธุรกิจการเกษตรในระยะยาว