การประเมินมูลค่าของ Callable Bond โดยใช้ Monte Carlo Simulation Techniques
Abstract
การศึกษาการประมาณมูลค่า Callable Bond โดยใช้เทคนิค Monte Carlo Simulation โดยใช้ข้อมูลอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย( Zero Coupon Yield Curve) ที่มีอายุ 1 เดือน โดยใช้เป็นข้อมูลแบบรายวัน ตั้งแต่วันที่ 2 มกราคม พ.ศ. 2556 จนถึง 31 มีนาคม พ.ศ. 2561 รวมทั้งสิ้น 1280 วัน ศึกษาเปรียบเทียบการหาอัตราดอกเบี้ยจากการศึกษา 2 วิธี คือ แบบจำลอง Cox-Ingersoll-Ross และแบบจำลอง Hull-White นำอัตราดอกเบี้ยมาทำการจำลองสถานการณ์โดยใช้เทคนิค Monte Carlo (Monte Carlo Simulation) จำนวน 10,000 ครั้ง เพื่อหามูลค่าของ Callable Bond จากการศึกษาพบว่า เมื่อพิจารณาที่วันหมดอายุเดียวกันของตราสารหนี้ มูลค่าของ Callable Bond ที่มาจากการประมาณอัตราดอกเบี้ยด้วยแบบจำลอง Cox-Ingersoll-Ross และแบบจำลอง Hull-White มีความแตกต่างกัน โดยแบบจำลอง Hull-White ให้ผลการประมาณอัตราดอกเบี้ยที่เป็นไปตามแนวโน้มของเส้น Yield Curve ที่ควรจะเป็นมากกว่าแบบจำลอง Cox-Ingersoll-Ross ทั้งนี้เนื่องจากค่าพารามิเตอร์ของ Hull-White มีการเปลี่ยนแปลงตามเวลา
- บทความทุกเรื่องที่ตีพิมพ์เผยแพร่ได้ผ่านการพิจารณาทางวิชาการโดยผู้ทรงคุณวุฒิในสาขาวิชา (Peer review) ในรูปแบบไม่มีชื่อผู้เขียน (Double-blind peer review) อย่างน้อย ๓ ท่าน
- บทความวิจัยที่ตีพิมพ์เป็นข้อค้นพบ ข้อคิดเห็นและความรับผิดชอบของผู้เขียนเจ้าของผลงาน และผู้เขียนเจ้าของผลงาน ต้องรับผิดชอบต่อผลที่อาจเกิดขึ้นจากบทความและงานวิจัยนั้น
- ต้นฉบับที่ตีพิมพ์ได้ผ่านการตรวจสอบคำพิมพ์และเครื่องหมายต่างๆ โดยผู้เขียนเจ้าของบทความก่อนการรวมเล่ม
